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10年,A股从6000点跌到3100点,投资机会来了 | 今晚直播

2018-05-08 07:36     游戏     来自:吴晓波频道


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如何在低估时买股票和基金

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文/巴九灵(微信公众号:吴晓波频道)


这几天,有朋友跟小巴吐槽,现在A股又到3000点了,好不争气,2007年都6000点,十年过去了,甚至还只有原来的一半。


难道A股真的不赚钱么?是中国经济不行么?那国内的股票市场还能投资么?


 


A股3000点,中国股市不行了么?

 

之所以十几年过去了,A股只有当年的一半,最主要的一个原因是2007年A股太贵了。

2004-2005年,是A股上一轮熊市的阶段,当时沪指是998点;


到了2007年牛市的时候,沪指最高涨到了6124点;

 

从2005年的998点,到2007年的6124点,两年多的时间里,上涨了6倍多。


A股当年牛冠全球。


大家想一下,上市公司正常情况下,赚钱的速度能赶得上在两年时间里翻6倍吗?或许某一两家公司可以,但是从上市公司整体来看,是不可能的。两年6倍的涨幅,透支了上市公司的成长性。

 

其实A股上市公司的盈利增速,放在全球也是比较快的。因为中国经济增速较高,长期看,国内上市公司的平均盈利增速13%左右,也就是每年上市公司,盈利平均比上一年增长13%左右。

 

而美国上市公司的长期盈利增速是10%左右,中国经济增速处于高速发展的阶段,所以上市公司的盈利增速也比较高。

 

但是每年13%的盈利增长,需要多少年才能消化600%的涨幅?算了一下,需要15年左右,也就是1.13的15次方,才等于6.2。

 

换句话说,2007年那一次大牛市,两年6倍多的涨幅,需要上市公司埋头苦干15年,盈利增长才赶得上当年的股价上涨。



当年是因为A股投资者的赌性太强,短期里推动A股涨幅过高,达到了泡沫阶段。2007年6000多点的时候估值到了六七十倍市盈率,是非常不理性的高度。所以之后花了十几年的时间来慢慢消化高估值。


 


A股的真实长期收益如何?

 

我们平时在新闻里,听到上证3000点,这个3000点,是从1991年的100点开始起步的,到今天上涨了30多倍。

 

这个点数跟上市公司的市值相关性较高,可以近似看成是上市公司的市盈率乘以盈利,盈利长期看每年13%的增长速度


按照A股的成长性,

如果保持13%的增长速度,大约到2022年前后,大概率重回6000点;

如果保守一些,保持10%的增速,大约2026年前后,大概率重回6000点。

这是建立在其间没有大牛市的情况下。


不是A股不好,而是太贵的时候投入,收益会比较差。



 

为什么大多数人在股票市场不赚钱?

 

既然A股很多品种长期收益不错,那为什么很多人在股票市场亏钱呢?


原因很简单,大多数人都是“追涨杀跌”的。

 

人是有追逐利益逃避风险的本能的。大多数投资者都是在牛市股票大幅上涨了,身边的朋友开始赚钱了,才开始投资的,但是这个时候往往就会买在比较贵的位置。


我们可以看一下,这是从2005年到2015年这十年间的,国内基金账户的新增开户数。



我们可以看拿到绝大多数开户,都是发生在2006-2008年牛市,以及2015年牛市期间,这两个大牛市期间,基金账户开户量大约是5400万户,占据了最近十年基金账户总开户量的大约72%

 

也就是说有72%的基金投资者,是在牛市高位的时候才开户开始投资的。而且是涨得越多,新进入的投资者越多。


最惨的就是在2007年高位和2015年高位进入的投资者,上涨没有享受到,大多数人都是亏损的。



A股整体还是可以赚钱的,而且收益率还不错。


我们统计一下A股所有的股票基金长期收益,最近十几年里,A股所有股票基金的长期平均收益率是14%左右,高于债券基金的6-7%,也高于货币基金的2-3%。同样的,也高于银行理财的收益。


那么问题就来了,直接投资股票难度也比较大,对普通人来说,有没有什么给力的投资方法,在股票市场上赚到钱呢?那就是定投指数基金。


这也是股神巴菲特所推荐给我们的方法。“通过定期投资指数基金,一个什么都不懂的业余投资者,竟然往往能战胜大部分的专业投资者。”

  


接下来的内容需要大家到直播间收看啦,我们邀请了指数基金实践者银行螺丝钉,这里应该有很多粉丝,在去年,他已经给我们普及了指数基金的知识点。


今晚他将重点解答以下问题:


指数基金有哪些投资价值?

如何提高指数基金的定投收益?

如何判断指数基金是贵还是便宜?

比较值得投资的指数基金品种有哪些?


特别提醒:小巴正在征集10个经典案例,从年龄、收入、职业、每年投入的理财额度、风险偏好等角度描述目前遇到的理财问题。


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