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【国金电新周观点】光伏板块热度提升,新能源车产业链上下游绑定加速

2017-07-16 22:32     汽车     来自:牛人趣事



行业观点

本周重要事件:美国对华光伏产品第三次反补贴复审终裁;杉杉与洛阳钼业签战略合作协议;国标委发布动力电池编码规则/产品规格/回收利用等数项国标;国家能源局公布6月份全国用电量同比增长6.5%。


板块配置建议:近期新能源车板块中,“长期消息面利好”在与“短期基本面偏淡”的博弈中逐步占据上风,Q3销量同比高增预期形成,产业链价格变动是短期最大不确定性,维持攻守兼备的选股策略,配置具备全球供货能力的中上游材料与资源龙头。光伏板块延续“短看下半年景气超预期、远望平价上网”的推荐逻辑,近期美股光伏板块表现强劲,维持推荐单晶、高效及分布式龙头;电力设备板块继续推荐低估值、增长确定的白马龙头,短期关注工控等领域的中报高增速标的。


推荐组合:隆基股份、林洋能源;杉杉股份、富瑞特装、天齐锂业、赣锋锂业、大洋电机、国轩高科;良信电器、国电南瑞、恒华科技。


新能源:特朗普暗示美国或重返巴黎协定、Q3产业链价格继续坚挺、美股光伏板块表现强劲、板块热度有所提升;维持重点推荐单晶龙头,短期业绩和中长期份额提升趋势有望持续超预期兑现。

    特朗普在本周访问法国并与法国总统会谈时暗示,对于此前决定退出巴黎气候协定,美国有可能转变立场。此番表态被解读为美国可能重返巴黎协定。

    我们一个多月前开始持续不断提示的下半年(尤其是三季度)行业景气将好于预期的判断正在持续兑现,国内630递延+领跑者+分布式、海外美国201备货等因素对Q3需求及产业链价格形成强支撑,上游多晶硅片及海外电池组件价格不降反升,制造环节下半年盈利有望超预期。近期美国光伏板块对此已有明显反应,对A股有望形成一定带动作用。

    

新能源汽车:产业链上下游绑定加速,各环节近乎“龙头通吃”的竞争格局有望逐步形成,材料企业集中度提升空间大;继续配置具备全球供货能力的中上游材料及资源龙头,关注燃料电池主题。

    今年以来,新能源汽车/动力电池产业链的上下游联姻动作频频,且多发生在各环节的龙头企业之间。前有下游上汽与CATL成立合资企业,本周中上游杉杉与洛阳钼业签订战略合作并拟参与后者定增,此外近期外媒报道,钴业巨头嘉能可与CATL、大众汽车将签订三方供货协议。种种迹象都表明,新能源车产业链上下游的绑定在加速,且这种绑定多发生在各环节龙头之间,行业集中度有望持续提升。

    目前产业链上资源端和电池端的CR5相对较高,而材料端的集中度相对较低,换句话说,材料端企业的集中度提升空间更大,从目前各环节龙头企业的市值/估值也可见一斑(资源龙头600~800亿,电池龙头1000+亿,材料龙头200亿)。

    受到国内政策及海外车企动作频频的影响,新能源车板块的长期利好逻辑近期有所加强,且由于去年Q3销量基数低,对短期销量同比高增速的预期也快速提升,但下半年电池环节消库存压力、产业链降价压力仍存,攻守兼备策略下继续建议配置已具备全球产业链供货能力的中上游材料及资源龙头。

    

电力设备:6月用电量增速6.5%,上半年累计6.3%;上半年电网投资增速达到10%的较高水平,继续维持“电网投资看配网、配网投资自动化更优”的策略,围绕该策略选择中报业绩确定性增长、低估值的白马公司。

    国家能源局公布6月用电数据,全社会用电量5244亿千瓦时,同比增长6.5%。1-6月,全社会用电量累计29508亿千瓦时,同比增长6.3%。2017年上半年制造业PMI均值51.5%,同比高1.7个百分点,制造业扩张步伐有所加快。用电量数据和PMI指数验证下游工业领域持续回暖,工控行业半年度整体订单增速会维持一季度良好表现,保持20-30%高速增长势头。

      短期重点关注中报增速较快的(预计):良信电器30-35%,许继电气30-35%,恒华科技50-55%,英威腾200-230%,信捷电气35-40%。

    

风险提示产业链产品跌价幅度超过预期。

行业动态

新能源车

★港珠澳大桥人工岛充电示范项目建550个充电桩:从南方电网广东公司获悉,该公司投资9000万元打造的大桥人工岛充电示范项目将于2017年底在港珠澳大桥上投入使用,项目将建设550个充电桩。 7月7日,港珠澳大桥主体工程全线贯通。这座长达55公里的钢铁大桥飞跨茫茫大海,历史性地将香港、珠海、澳门连在一起。据南方电网广东公司介绍,项目将在港珠澳大桥通车前完成,项目完成后,将构建自由便利的一体化电动汽车配套交通保障体系,为粤港澳三地进一步推广电动汽车提供助力,推动社会绿色、低碳发展。(资料来源:北极星电力网)

★3万目标不变,江淮新能源下半年推3款乘用车型:7月6日,江淮汽车公布6月产销数据显示,江淮汽车乘用车板块6月继续呈现出下滑的趋势,6月销量为14500辆,同比下滑38.5%。但新能源乘用车市场持续增长,6月纯电动乘用车销量达3001辆,同比增长122.46%。江淮汽车乘用车营销公司副总经理、新能源营销公司总经理汪光玉表示,今年下半年,江淮将持续发力新能源领域,推出iEV7S、iEV7E、iEV7T三款车型,年底达到3万目标不成问题。(资料来源:第一电动车网)

★江苏镇江出台新能源汽车推广方案,四年将推广超1.6万辆:近日,镇江市人民政府发布《镇江市新能源汽车推广应用实施方案(2017-2020年)》,按照既定目标,今后四年间,我市将推广应用新能源汽车标准车1.6万辆以上,基本形成以私人消费者购买使用新能源汽车为主的推广应用格局。(资料来源:第一电动车网)

★乘联会:6月新能源乘用车销量3.89万台,主力车企尚待更强突破 :7月11日,全国乘联会召开汽车市场研讨视频会议。会上指出,6月新能源乘用车销售3.89万台,环比5月批发基本持平。全国乘联会秘书长崔东树认为,新能源车下半年将逐步增量,带动车市销量增长。“目前新能源车占乘用车2%做左右,随着政策的相对稳定和进一步明确,下半年新能源车有望持续走强。”(资料来源:第一电动车网)

★新能源汽车免购置税有望持续,三万公里/充电电价或有利好消息:新能源汽车免征购置税政策有望持续、“三万公里”运营指标正在重新评估、电动车充电价格或有利好消息、电动汽车充电设施标识管理工作启动、2017年新能源汽车销量70万保底。(资料来源:第一电动车网)

★国标委发布动力电池编码规则/产品规格尺寸/回收利用等国标:7月12日,国家标准化管理委员会公布关于《开槽平端紧定螺钉》等312项国家标准的公告。其中,涉及到新能源汽车方面的标准有六项,包括燃料电池和动力电池标准各三项。GB/T34014-2017《汽车动力蓄电池编码规则》,GB/T34013-2017《电动汽车用动力蓄电池产品规格尺寸》,GB/T34015-2017《车用动力电池回收利用余能检测》三项标准将于2018年2月1日起实施。(资料来源:第一电动车网)

★北京第三批纯电动车备案目录发布,北汽EU400/荣威ERX5/宋EV等11款车型入选:7月12日,北京市经信委发布了《北京市示范应用纯电动小客车产品备案信息(2017年第3批)》,共有6家企业11款车型入选。11款车型分别为荣威ERX5,新伊兰特EV,北汽EX260、EU400、EU300、EU260、EX260、华泰EV150、华泰新圣达菲、奇瑞eQ1、比亚迪宋EV。在7月6日北京新能源汽车产业协会公示的车型中包含了特斯拉Model X 100D,但此次工信部公布的车型中其未上榜。(资料来源:第一电动车网)

★电动汽车充电基础设施标识管理工作启动:7月11日,中国电动汽车充电基础设施促进联盟启动电动汽车充电设施标识管理工作信息发布会在京召开。充电设施标识管理工作的启动,标志着电动汽车充电设施的行业自律工作正式启动,标志着充电设施的检测、评定手段得到了有效统一。(资料来源:第一电动车网)

★全球四大汽车协会致信中国要求改变电动汽车配额:据德国杂志《经济周刊》(Wirtschaftswoche)报道,世界四大汽车行业协会已向中国政府致信,要求其改变严格的电动汽车销售配额计划。该杂志表示,这四大协会分别来自欧洲、美国、日本和韩国,代表了全球70%左右的汽车产量,它们呼吁中国政府将完成配额时间至少推迟1-3年。上个月,中国工信部在国务院法制办公室官方网站上发布了《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法(征求意见稿)》。该草案规定,汽车制造商必须出售足够的电动或插电式混合动力汽车,以在2018年之前产生相当于8%的销售额的“信用积分”,到2019年为10%,2020年为12%。(资料来源:第一电动车网)


新能源

★王晓林与国网公司研究部署清洁能源消纳工作:国家能源局副局长王晓林与国家电网公司相关负责同志座谈,研究部署清洁能源消纳工作。王晓林强调,党中央、国务院领导高度重视清洁能源消纳工作,指示国家能源局要尽快采取有效应对措施。长期以来,国家电网公司在解决清洁能源消纳问题方面,做了大量的工作,成效显著。本次青海全清洁能源供电测试又取得圆满成功,进一步坚定了行业发展信心,增强了结构调整决心。(资料来源:北极星电力网)

★国家电投成套公司首个水电设备总承包项目罗洲坝水电站正式并网发电 :成套公司首个水电设备总承包项目——重庆罗洲坝水电站结束72小时的试运转,成功实现并网发电。预计该项目每年可发电8000万千瓦时。罗洲坝水电站与江口水电站共用水库大坝,利用江口电站的弃水发电。在罗洲坝水电站实现并网发电后,江口水电站成为重庆市境内的第四大水电站,装机容量增加至400MW。(资料来源:北极星电力网)

★住建部印发《风光储联合发电站设计规范》(征求意见稿):住建部近日印发《风光储联合发电站设计规范(征求意见稿)》,该规范由上海电力设计院有限公司牵头起草。相关意见和建议可于2017年7月28日前反馈给第一起草单位上海电力设计院有限公司。包括风能、太阳能资源与电网特性分析、联合发电系统、联合发电功率预测系统等部分。(资料来源:北极星电力网)

★协合新能源上半年风电权益发电量9.40亿千瓦时同比增长38.34%:协合新能源2017年1-6月权益发电量12.01亿千瓦时(1201.05GWh),同比增长9.50%。其中,风电发电量9.40亿千瓦时(939.94GWh),同比增长38.34%。(资料来源:北极星电力网)

★总投资47.4亿元银川“东热西送”集中供热项目正式拉开帷幕 :宁夏自治区60大庆重点工程之一的“东热西送”集中供热项目2号中继能源站、黄河东侧竖井陆续开工,大型挖掘机启动作业,标志着银川市“东热西送”集中供热项目建设正式拉开帷幕。银川市“东热西送”集中供热项目由中青旅实业发展公司负责实施。该项目总投资47.4亿元,将建设37.5公里长输供热管线进入市区供暖(包括电厂首站改造、长输供热管网、中继能源站及泵站),预计2020年投入使用,建成后可替代银川市区3700万平方米燃煤锅炉供暖,对改善银川大气环境具有重要意义。(资料来源:北极星电力网)

★华锐风电签约辽宁鞍山风电开发项目:7月5日上午,华锐风电科技(集团)股份有限公司董事长兼总裁马忠先生与海城市发展和改革局局长王渊先生签署了新的风电投资建设项目,海城市所辖区内风资源将由华锐风电开发。包括获取风数据、完成可研报告编制、立项备案以及后续开发工作。(资料来源:北极星电力网)

★美对华第三次反补贴行政复审终裁天合、晶澳等七家企业执行9.61%单独税率 :华盛顿时间2017年7月12日,美国商务部就对华光伏产品第三次反补贴行政复审作出终裁,中国企业被裁定17.14%-18.3%的反补贴税率。记者在美国商务部公示的文件中发现,天合光能以及其他7家企业有资格获得单独的税率状况。(资料来源:北极星电力网)

★协合新能源与兰州新区科技创新城签署智慧能源战略合作协议:余维洲总裁介绍了集团的主营业务和战略投资方向,对国家当前电力体制改革的相关机遇进行了深入剖析和展望,并表达了集团在综合能源领域投资兰州新区科技创新城区域的深度期望。双方重点在兰州新区科技创新城及其相关园区建设高效、智能、多元的能源供应体系合作事宜进行了洽商会谈,并签署了智慧能源战略合作协议书。(资料来源:北极星电力网)

★水利部发布《2016年农村水电年报》:年发电量2682亿千瓦时同比增长13.9%:近日中华人民共和国水利部发布《2016 年农村水电年报》,年报指出,2016年农村水电全年完成投资249 亿元。新投产装机155 万千瓦,技改净增发电设备容量48 万千瓦,累计新增加发电设备容量203 万千瓦,农村水电总装机达到7791 万千瓦,年发电量2682 亿千瓦时,农村水电各项工作取得明显成效。(资料来源:北极星电力网)

★华电福新上半年风电发电量71.3亿千瓦同比增长11.3%:华电福新2017年前6个月完成发电量20,114,405.9兆瓦时,同比降低3.8%,其中风电发电量为5,846,977.6兆瓦时,同比增加11.3%。(资料来源:北极星电力网)

★第一弃风大省的风电蓝图!吉林能源局公布2017-2020年风电项目规划:吉林省能源局近日印发《吉林省能源发展“十三五”规划》。规划指出,到2020年吉林省风电装机550 万千瓦。在长春、吉林、延边中东部地区统筹考虑风能资源、接入条件、用电负荷等情况,加大分散式风电接入规模。稳步推进西部地区已规划风电场的续建项目,依托洮南、长岭500千伏变电站的相继投入运行,扩大洮南、长岭风电接入规模。扩大风电清洁供暖规模,实施风电制氢示范等风电综合利用工程。“十三五”期间新增装机规模105 万千瓦。值得一提的是,国家能源局发布的第一季度并网运行情况显示,吉林省弃风率达到44%,成为全国第一弃风大省。(资料来源:北极星电力网)

★海南清洁能源发电量上半年同比增长83.35%:海南电网公司积极支持清洁能源发展,上半年核电、水电、风电、太阳能等清洁能源上网电量合计51.87亿千瓦时,同比增加83.35%,占统调发受电量的40.27%,相当于节约标煤154万吨,减少二氧化硫排放2.97万吨。该公司认真贯彻国家支持新能源发展的政策要求,规范并网管理,公司全年完成15个新能源项目接入系统批复。上半年,新增光伏并网容量79.67兆瓦,进一步提高清洁能源装机比重。目前,清洁能源统调总装机容量2916兆瓦,占统调装机比43.68%。(资料来源:北极星电力网)

★山东省用电负荷达7185.3万千瓦创新高增加59.7万千瓦风电供应:早在今年夏季高峰来临前,国网山东电力已投产输变电工程61项,解决14座变电站单线单变问题,综合治理重过载、低电压台区2.89万个,新增更换配变2.35万台,居民户均容量提升至2.4千伏安。增加电力供应的同时,国网山东电力随时服务新能源并网,投产风电59.7万千瓦、光伏153.7万千瓦。积极组织华能威海、华电莱城、国电聊城等10家发电厂的12台机组进行深度调峰,保证山东风电、光伏等新能源发电的全额消纳。重点加强1220处重点防汛部位监控,做好防洪设施和重要客户电力保障。(资料来源:北极星电力网) 


电力设备&电力市场

★宁夏售电公司准入与退出管理实施细则(试行)》印发!:宁夏自治区经信委日前发布了《宁夏回族自治区售电公司准入与退出管理实施细则(试行)的通知》。细则明确了售电公司享有的权利:(一)可以采取多种方式通过电力市场购售电,可以自主双边交易,也可以通过交易机构集中交易。参与双边交易的售电公司应捋交易协议报交易机构备案并接受安全校核。根据电力体制改革进度安排,按照国家和我区电力交易有关规定,适时组织售电公司跨省跨区购电。(二)同一配电区域内可以有多个售电公司,同一售电公司可在区内多个配电区域内售电。(三)可向用户提供包括但不限于合同能源管理、综合节能、合理用能咨询和用电设备运行维护等增值服务,并收取相应费用。(资料来源:北极星电力网)

★哈电集团出口海外首堆“华龙一号”核电机组蒸汽发生器今日成功发运:7月12日,哈电集团(秦皇岛)重型装备有限公司承制的中国出口海外首堆“华龙一号”核电机组三台蒸汽发生器顺利完成出厂验收准备发运。此次验收发运的蒸汽发生器是由中国核动力研究设计院设计,哈电重装研发制造的首台出口海外“华龙一号”蒸汽发生器设备,实现了设计、制造全部国产化,具有完整自主知识产权,达到了三代核电先进技术水平。(资料来源:北极星电力网)

★国家能源局:6月份全社会用电量5244亿千瓦时同比增长6.5%:6月份,全社会用电量5244亿千瓦时,同比增长6.5%。分产业看,第一产业用电量120亿千瓦时,同比增长11.0%;第二产业用电量3823亿千瓦时,增长5.4%;第三产业用电量702亿千瓦时,增长11.1%;城乡居民生活用电量600亿千瓦时,增长7.4%。1-6月,全社会用电量累计29508亿千瓦时,同比增长6.3%。分产业看,第一产业用电量509亿千瓦时,同比增长7.2%;第二产业用电量20954亿千瓦时,增长6.1%;第三产业用电量4054亿千瓦时,增长9.3%;城乡居民生活用电量3990亿千瓦时,增长4.5%。(资料来源:北极星电力网)

★我国首个系统性电力设计手册发布:近日,由中国电力工程顾问集团有限公司与中国电力出版社合作编撰出版的《电力工程设计手册》系列丛书第一批手册共计10本正式出版发行,这也是中国第一部全面、系统反映电力工程勘察设计技术的大型工具丛书,其代表了中国电力设计的最高水平。据介绍,该手册全面总结了在超超临界大机组、洁净煤燃烧技术、大型空冷机组和特高压交直流输变电工程等勘察设计领域攻克关键技术难题,取得的一系列重大创新成果;系统反映了目前电力勘察设计的先进理念和实践经验;详细阐述了现代电力工程的新工艺、新技术、新材料、新方法;完整介绍了电力勘察设计的基础理论、专业知识、公式图表、计算方法等。(资料来源:北极星电力网)




板块行情


姚   遥   021-60230214    [email protected]

邓伟      021-60935389   [email protected]

王   菁   021-60230250     [email protected]

张   帅                            [email protected]



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